我國(guó)環(huán)保行業(yè)運(yùn)行狀況及發(fā)展前景分析
我國(guó)環(huán)保行業(yè)運(yùn)行狀況
2015年4大細(xì)分領(lǐng)域上半年進(jìn)展順利
2015年作為“十二五”的收官之年，許多節(jié)能減排任務(wù)也到了最后階段，各政策的出臺(tái)也為環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了利好條件。
單就環(huán)保4大細(xì)分領(lǐng)域2015年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，成績(jī)都十分喜人。環(huán)境綜合整治項(xiàng)目均為各協(xié)議市的污水、固廢等項(xiàng)目的綜合治理工作，單筆交易數(shù)額都逾億元，首創(chuàng)集團(tuán)獲簽河南新鄉(xiāng)環(huán)境綜合治理項(xiàng)目更是高達(dá)150億元。污水處理版塊雖交易訂單數(shù)不及固廢領(lǐng)域多，但總交易額略高于固廢。由于各地減排任務(wù)的加劇，脫硫脫硝及煙氣除塵領(lǐng)域迎來(lái)了訂單爆發(fā)式增長(zhǎng)，交易額也較以往年份有較大提高。
收購(gòu)步伐加快業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)張持續(xù)
在大氣、水、土三大行動(dòng)計(jì)劃帶來(lái)的數(shù)萬(wàn)億“蛋糕”刺激下，環(huán)保企業(yè)紛紛開(kāi)啟“爭(zhēng)搶”模式，并購(gòu)重組已經(jīng)成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑，并購(gòu)整合已成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展大邏輯之一。
從2015年上半年環(huán)保領(lǐng)域的收購(gòu)合并交易來(lái)看，各大環(huán)保公司持續(xù)進(jìn)行收并購(gòu)業(yè)務(wù)，通過(guò)收購(gòu)等手段達(dá)到公司業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，業(yè)務(wù)范圍也從以前的單一環(huán)保領(lǐng)域拓展至綜合型環(huán)保服務(wù)商。
2015年上半年完成的收購(gòu)交易共48筆，總交易額逾140億元人民幣。高能環(huán)境（603588）、萬(wàn)邦達(dá)（300055）、興源環(huán)境（300266）等多家環(huán)保類上市公司近期紛紛公告設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，基金規(guī)模均在10億元以上。
公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張新成立公司十余家
隨著環(huán)保政策的利好和各環(huán)保公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，不少環(huán)保企業(yè)選擇拿出資金成立新的環(huán)保公司，以服務(wù)、滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，2015年上半年新成立公司18家，總注冊(cè)資本8.69億元人民幣。
從新注冊(cè)環(huán)保公司的類型來(lái)看，投資類的企業(yè)占到了較大的比例，幫助公司拓展新的業(yè)務(wù)發(fā)展模式(PPP模式等)、獲取新的投資機(jī)會(huì)和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。科技研究類公司也是許多大公司的選擇，主要從事與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的設(shè)備及技術(shù)研發(fā)，為環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供技術(shù)支撐，推動(dòng)能源清潔利用的技術(shù)研發(fā)，更好地抓住市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，尋求新的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
自2015年3月李克強(qiáng)總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念后，環(huán)保領(lǐng)域也燃燒起互聯(lián)網(wǎng)熱，雪迪龍（002658）就成立了北京長(zhǎng)能環(huán)境大數(shù)據(jù)科技有限公司，用于環(huán)保大數(shù)據(jù)分析，指導(dǎo)環(huán)保企業(yè)的業(yè)務(wù)投資。
市場(chǎng)利好環(huán)保公司競(jìng)相上市
博世科（300422）環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686）、環(huán)能德美、峰業(yè)科技等公司均在2015年上半年掛牌上市。
首創(chuàng)博桑作為首創(chuàng)集團(tuán)控股的粉塵治理企業(yè)，在成立13年后也終于成功邁入資本市場(chǎng)，成為新三板上第一家粉塵綜合治理企業(yè)。
近年來(lái)，霧霾使得大眾環(huán)保意識(shí)快速覺(jué)醒；國(guó)家在政策方面的不斷發(fā)力，給環(huán)保行業(yè)發(fā)展提供充足的動(dòng)力；在資本市場(chǎng)上，環(huán)保概念股更是牛市的“香餑餑”。
環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景
環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線與環(huán)保投入曲線關(guān)系分析：對(duì)于我國(guó)環(huán)保行業(yè)目前正處于黃金期的初步判斷，我們將采用“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線(EKC)”假說(shuō)，并通過(guò)分析EKC與環(huán)保投入曲線之間的關(guān)系，來(lái)進(jìn)一步論述。
“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線”假說(shuō)：“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線”假說(shuō)，認(rèn)為工業(yè)化發(fā)展過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)和結(jié)構(gòu)三類效應(yīng)的演進(jìn)，使環(huán)境污染水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系長(zhǎng)期呈現(xiàn)倒“U”形曲線，即環(huán)境質(zhì)量隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)先惡化，在到達(dá)某一臨界點(diǎn)(拐點(diǎn))后，又逐步改善和恢復(fù)。
環(huán)保投入曲線：反映一個(gè)國(guó)家對(duì)環(huán)保投入重視程度隨時(shí)間變化的曲線，通常用環(huán)保投入占GDP比值這一相對(duì)指標(biāo)。一般地，該曲線呈現(xiàn)：1)環(huán)保投入占比在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期逐步下滑，2)當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后迎來(lái)拐點(diǎn)并進(jìn)入長(zhǎng)期攀升階段，3)在到達(dá)峰值之后，開(kāi)始緩慢回落并最終趨于穩(wěn)定，即“下滑-攀升-回落趨穩(wěn)”的3階段變化特征。
環(huán)保投入曲線與EKC曲線關(guān)系分析：基于經(jīng)合組織(OECD)的環(huán)保專題研究成果，以及對(duì)日本、美國(guó)、德國(guó)、波蘭等國(guó)家成功治理污染歷程的研究，目前普遍認(rèn)為在環(huán)保投入曲線的3個(gè)不同階段，環(huán)保投入曲線與EKC曲線存在以下的相應(yīng)關(guān)系：
第一階段，工業(yè)化和城市化發(fā)展初期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是全社會(huì)的中心，政府和民眾的環(huán)保意識(shí)淡薄，環(huán)境污染上升但環(huán)保投入占GDP比重卻不斷下滑，表現(xiàn)為EKC曲線上升而環(huán)保投入曲線下降。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，環(huán)保投入曲線的低點(diǎn)往往在1%左右，如OECD的大多數(shù)國(guó)家。
第二階段，隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程加速，生態(tài)環(huán)境不斷惡化制約了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，政府和民眾逐步意識(shí)到環(huán)境保護(hù)的重要性，政府和社會(huì)對(duì)環(huán)保的投入加大，這階段EKC曲線和環(huán)保投入曲線表現(xiàn)為雙雙攀升。在環(huán)保投入達(dá)到一定比例(環(huán)保投入占GDP比值普遍在2%——2.5%左右)，EKC曲線迎來(lái)拐點(diǎn)；但由于環(huán)保設(shè)施及技術(shù)等發(fā)揮作用的滯后性，以及社會(huì)對(duì)環(huán)境要求的持續(xù)上升，環(huán)保投入曲線達(dá)到峰值的時(shí)間往往要滯后于EKC曲線出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間3——5年。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，環(huán)保投入曲線的峰值往往在3.0%左右。
第三階段，前期環(huán)保投入累加效應(yīng)顯現(xiàn)，環(huán)境質(zhì)量水平逐步改善，EKC曲線和環(huán)保投入曲線雙雙下滑，但環(huán)保投入曲線下降空間較為有限，極限值在1.5%——2.0%之間，這也是維持一定環(huán)境質(zhì)量水平所需保持的投入比例，在環(huán)境質(zhì)量要求最高的西北歐國(guó)家這一比重在2%左右，其余的普遍高于1.5%，如美、日、德、意等國(guó)家基本穩(wěn)定在1.6%——1.8%之間。
資料來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心
中投顧問(wèn)在《2016-2020年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢建議報(bào)告》中指出，我國(guó)正處于環(huán)保投入曲線和EKC曲線雙升通道之中，但尚未達(dá)到EKC曲線拐點(diǎn)。我國(guó)環(huán)保投入占GDP的比值在2001年前后達(dá)到1%左右，符合環(huán)保投入曲線的初期低點(diǎn)；之后該比值逐步上升，從2001年的1.01%躍升至2012年的1.59%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.21%。與此同時(shí)，隨著工業(yè)化進(jìn)程的加速，環(huán)境污染物排放也迅速上升，環(huán)境質(zhì)量總體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，相比2001年，2012年在“三廢”排放方面，全國(guó)廢水排放量增加了近60%，其中化學(xué)需氧量、氨氮分別增加了約0.7倍和1倍；工業(yè)廢氣除煙粉塵排放總量下降外，SO2仍增長(zhǎng)了近9%；而工業(yè)固體廢棄物的產(chǎn)生量則增長(zhǎng)了近2.7倍。環(huán)保投入與污染水平雙雙攀升的局面，符合環(huán)保投入曲線第二階段的特征，預(yù)示著我國(guó)目前正處在環(huán)境污染和環(huán)保投入占比雙升通道之中。但在“十二五”期間，我國(guó)尚未能迎來(lái)EKC曲線的拐點(diǎn)，而環(huán)保投入曲線峰值的出現(xiàn)或?qū)⒏鼮檫b遠(yuǎn)，其主要原因在于EKC曲線攀升的兩大驅(qū)動(dòng)因素-工業(yè)化和城市化還將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在，而我國(guó)目前正處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化加速發(fā)展階段。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的相關(guān)研究，我國(guó)到2020年左右才能基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，而城鎮(zhèn)化進(jìn)程的結(jié)束將延續(xù)到2030年以后。
環(huán)保行業(yè)高景氣度或有望持續(xù)10年。基于環(huán)保投入曲線和EKC曲線之間的內(nèi)在聯(lián)系，以及發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，假設(shè)我國(guó)環(huán)保投入與GDP比值達(dá)到2.5%時(shí)，EKC曲線達(dá)到拐點(diǎn)；同時(shí)，假定未來(lái)我國(guó)環(huán)保投入占GDP比年復(fù)合增長(zhǎng)率仍為4.21%，則EKC曲線拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間大約在2023年(環(huán)保投入曲線高點(diǎn)將在晚3——5年后出現(xiàn))，這與我國(guó)工業(yè)化以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的預(yù)期基本吻合，同時(shí)也意味著在未來(lái)的近10年的時(shí)間里，我國(guó)需要持續(xù)加大環(huán)保投入才能遏制住環(huán)境污染上升的趨勢(shì)，因此環(huán)保行業(yè)有望迎來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)的高景氣度。
